Bewertung der Emittentenqualität am Markt für Mittelstandsanleihen

Bewertung der Emittentenqualität am Markt für Mittelstandsanleihen

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Wenngleich nicht zuletzt aufgrund der sehr lockeren Geldpolitik der weltweiten Zentralbanken Bankkredite aktuell umfangreich verfA¼gbar erscheinen, zeichnet sich auch im deutschen Mittelstand ein steigender Trend zur direkten Finanzierung A¼ber den Kapitalmarkt ab. Offenkundiges Indiz und gleichfalls Katalysator ist hierbei die GrA¼ndung spezifischer Marktsegmente fA¼r a€žMittelstandsanleihena€œ, die speziell auf die Anforderungen mittelstAcndischer Unternehmen ausgerichtet sind und A¼ber die seit ihren AnfAcngen im Jahr 2010 mittlerweile deutlich A¼ber a‚n 4, 9 Mrd. eingeworben werden konnten. Nach zahlreichen AnleiheausfAcllen, die des A–fteren von zweifelhaften UmstAcnden bis hin zu staatsanwaltlichen Ermittlungen begleitet waren, mehren sich jedoch Zweifel an der QualitAct der emittierenden Unternehmen und damit verbunden an der Nachhaltigkeit des Finanzierungsinstruments. So erscheint die Frage berechtigt, ob nicht gerade diejenigen Unternehmen Mittelstandsanleihen begeben, denen alternative Finanzierungsoptionen nicht oder nicht mehr zur VerfA¼gung stehen. UnabhAcngig von einer zweifellos erforderlichen weiteren Professionalisierung des Marktes ist mit Blick auf spezifische Vorteile der Mittelstandsanleihe deren langfristige Etablierung als Finanzierungsalternative durchaus anzustreben. FA¼r den potenziellen Investor ist hierbei eine intensive Analyse des einzelnen Emittenten unverzichtbar. Im vorliegenden Werk wird daher untersucht, anhand welcher Kriterien ein Investor bereits zum Emissionszeitpunkt RA¼ckschlA¼sse auf die zukA¼nftige Entwicklung des Emittenten ziehen kann. Der entsprechende Kriterienkatalog gibt insbesondere Privatanlegern Hilfestellung bei der Bewertung offerierter Mittelstandsanleihen und kApnnte A¼ber ein Aufgreifen in Form verschAcrfter Standards und verbindlicher Mindestanforderungen zudem die notwendige Professionalisierung des Marktes beschleunigen.Bozicevic, Falko (2012a): a€žKein Zusammenhang zwischen Rendite und Ausfallrisiko einer Anleihea€œ a€“ Interview mit Prof. ... ausgenutzta€œa€“ Interview mit Arno Fuchs, CEO, FCF Fox Corporate Finance, in: BondGuide a€“ Special Anleihen 2014, 4.


Title:Bewertung der Emittentenqualität am Markt für Mittelstandsanleihen
Author: Ansgar Kernder
Publisher:BoD – Books on Demand - 2015-04-03
ISBN-13:

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